公链大战重演：以太坊是高估还是低估？

以太坊被高估了？

在近期的下跌趋势中，以太坊的表现令不少投资者失望。 ETH 价格从前期高点 4029 美元跌至最低点 2646 美元，引发了以太坊的重大生态危机。

一方面，ETH的暴跌导致Defi、NFT等众多项目大跌，引发投资者对以太坊生态的担忧，恐慌情绪急剧上升；

另一方面，ETH的下跌也引发了以太坊生态的清算，给投资者造成了巨大的损失。 根据 DeBank 数据，过去 24 小时去中心化抵押贷款市场的清算量达到 2601 万美元，其中 MakerDAO 的 24 小时清算量为历史第三高，此前在 5 月份产生了 4169 万美元的清算量2021 年 19 日，5 月 23 日为 2029 万美元。

以太坊的表现在市场上引起了不小的震动，也加剧了投资者对以太坊及其新生态的担忧和疑虑。

尤其是今年以来，Solana的迅速崛起，不仅引发了新的公链纷争，也给以太坊带来了巨大的竞争压力，以太坊的地位和价值也受到质疑。

Solana 由前高通、英特尔和 Dropbox 工程师于 2017 年底创立，是一种单链委托权益证明协议，专注于在不影响去中心化或安全性的情况下提供可扩展性。 Solana 扩展解决方案的核心是一个称为历史证明 (PoH) 的去中心化时钟，旨在解决分布式网络中没有单一可信时间源的时间问题。 通过使用可验证的延迟函数，PoH 允许每个节点使用 SHA256 计算在本地生成时间戳。 这消除了在网络中广播时间戳的需要，从而提高了整体网络效率。

SOL 是 Solana 区块链的原生代币。 Solana 使用委托权益证明共识算法来激励代币持有者验证交易。 作为 Solana 安全设计的一部分，所有费用将以 SOL 支付并销毁，从而减少总供应量。 这种通货紧缩的 SOL 机制激励更多代币持有者参与，从而提高网络安全性。

今年以来，其代币SOL从最低1.45美元涨至最高216美元，涨幅近150倍，令Solana公链倍受关注。

Solana Labs 联合创始人兼首席执行官 Anatoly Yakovenko 最近解释了该项目如何成功成为加密领域的巨头。

Yakovenko 表示，他的项目专注于提高满足加密资产采用规模需求所需的速度。 他补充说，Solana 从一开始就是为了速度而构建的，与其他 PoS 网络不同，它针对特定的在线交易用例进行了优化，以支持每天进行数百万笔交易的平台。

SOL 最近被第三方验证器记录为每秒能够处理 200,000 笔交易为什么以太坊总量无上限，并且随着加密项目获得更好的硬件，“容量正在增加，”Yakovenko 说。 Solana自2020年3月进入市场以来，依托60名志愿者的开发团队，实现了爆发式增长。该网络托管了400多个项目，其中包括许多NFT和DeFi应用。

可以说，Solana 解决了以太坊最大的痛点：速度和容量。 因此，在公链性能上，Solana明显优于以太坊，而Solana也成为继EOS之后据说超越甚至取代以太坊的公链，这也引发了新一轮的公链之争。

毋庸置疑，Solana已经成为公链的新贵。 无论是市场还是应用场景，都在不断抢夺以太坊的份额，很有可能借机崛起，引领公链的发展。

在Solana等公链的威胁下，以太坊遭遇了新的风险危机。

此前，多数分析师预测ETH的价格将在年内向10000美元的目标迈进。 目前EHT的价格被严重低估几乎已经成为共识。 然而，在新形势下，这种看法发生了逆转，ETH 可能被高估了。 评估开始出现。

9 月 20 日，摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，他认为以太坊网络的原生资产 ETH 被严重高估。 Panigirtzoglou 试图将代币资产价值转化为代表资产公允价值的数字。 他和他的团队估计以太币的公允价值为 1,500 美元，比目前的市场价格低 55%。 支持这一评估的原因之一是以太坊不再那么独特，它正面临来自 Solana 和 Avalanche 等其他链的激烈竞争。

以太坊的优势

那么，ETH 是被高估了还是被低估了？

如果从目前的整体市场表现来评价ETH，那么以太坊还是有其他公链没有的优势和价值的。

1. 以太坊公链性能不断提升。

以太坊正在从ETH1.0向2.0过渡，目前正在进行从POW到POS的全面过渡，以太坊公链的性能将会得到提升。

以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）在《以太坊进入2.0，会发生什么？ ”他在演讲中提到，现阶段，Rollup 可以扩展到每秒约 4,000 到 5,000 笔交易。Rollup 有潜力使以太坊 TPS 达到每秒 100,000 笔交易，未来甚至更多。

随着ETH2.0的到来，以太坊公链的性能问题将不再是它的痛点，这也会降低其他公链的竞争力。

2、ETH启动了销毁机制，增加了通缩收益，新经济模式具备上涨逻辑。

根据Okey云链达人数据，目前以太坊销毁量为350,005.51 ETH为什么以太坊总量无上限，价值约11亿美元，单个区块平均销毁价值为1.2227 ETH； 以太坊当前供应量为1.17亿个ETH，昨天销毁的以太坊数量为8217个ETH，日销毁量环比增长5.31%。

根据 Ultrasound.money 的数据，目前以太坊网络销毁速度为每分钟 5 ETH，年通货膨胀率约为 2.3%。

3、ETH的应用价值得到极大提升。 除了Staking的锁定，用于Defi、NFT等应用场景的区域不断扩大，既增加了ETH的经济效益，又减少了实际流通量，从而增加了其价值基础。

据欧凯云链达人数据显示，过去一周，中心化交易所CEX流出的以太坊数量达到59.5万枚。 目前中心化交易所CEX以太坊余额为1038.81万个ETH，余额跌至今年以来新低。

这些ETH除了用于应用生态的基础交易“货币”外，还大量进入信标链的质押。

以太坊2.0合约质押的ETH数量在今年第三季度持续增长。 目前，以太坊2.0存币合约地址已收到774.57万个ETH，价值超过250亿美元，占以太坊当前供应量的6.61%。 近24小时新增10208ETH； 一个月前，这个数字是 200 亿美元，这意味着以太坊 2.0 合约质押的 ETH 价值在短短一个月内增长了 25%。 此外，以太坊2.0合约目前锁定的ETH数量占流通总量的6.5%以上。

随着质押的 ETH 数量的增加，网络上的验证者数量也在增加。 最新数据显示，目前信标链节点上的验证者数量已经达到24.13万。 这比网络两个月前达到的 200,000 个验证器里程碑增加了 17%。

4. 投资者对以太坊的兴趣持续上升，扩大了以太坊持有数量。

9 月 20 日，Glassnode 数据显示，ETH 非零地址数量刚刚达到 62,328,992 个，创历史新高。

数据显示，投资者正在大量囤积ETH，以期在随后的行情上涨中获得更大的回报。

据欧凯云链大佬数据显示，目前Purpose Ether ETF持有ETH数量已达71155.81枚，较前一日增加983.72枚。 9月以来，Purpose Ether ETF的净利息增加了6693 ETH。 目前各类以太坊证券产品总持有量为141.09万个ETH，总价值超过40亿美元。

整体来看，无论是网络价值还是经济价值，以太坊的上涨逻辑都非常强大，而且上述优势还会延续和扩大。 这些也是目前其他公链无法比拟的优势，加上Defi、NFT等应用场景的公链规模、用户规模等，以太坊公链之王的地位难以企及。暂时摇晃。

因此，ETH当前价格被低估的可能性更大。

据 dailyhodl 报道，加密货币交易员和 YouTube 影响者 Lark Davis 表示，以太坊预计将上涨 190%，达到五位数的价格。

戴维斯告诉他的 YouTube 订阅者，根据关键的基本面因素，按市值计算的第二大加密资产有望升至 10,000 美元以上。

他认为以太坊价格将上涨一倍以上的原因之一是交易所供应量下降。 根据戴维斯的说法，过去一年交易所的供应量呈强劲下降趋势，因为持有者要么将他们的 ETH 锁定在去中心化金融 (DeFi) 协议中，要么使用他们的 ETH 购买 NFT。 在供应机制正常运作的情况下，以太坊供应危机最终将价格大幅推高只是时间问题。