什么是选项？这可能是我见过的最常见的解释

编者按：美股期权已上线！以买房为例，学习如何利用期权赚钱和对冲。

如果你对二手房感兴趣，但手头的钱还不够首付，又担心房价暴涨，就会错失投资机会。那你会怎么做？

如果你聪明的话，你可能会认为最好还是去业主那里签合同，先交定金，商定价格和交易期限，等你筹到足够的钱后再买。

这种交易方式普遍吗？其实在股票市场上，也有类似的金融工具，那就是我们这篇文章的主角：【期权】。

1、什么是选项？

期权是赋予持有人在该日期或之前的任何时间以约定价格购买或出售资产的权利的合同，是一种衍生金融工具。

所谓选项，拆开来看，其实就是“term”+“right”。这两个词一目了然地表达了它的核心含义。期权本质上是金融领域的权利和义务分离，使权利的受让人（期权买方）有权决定是否在规定时间内以约定的价格进行交易，义务方（期权卖方）承担责任。必须履行的义务。

由于期权的权利既包括在约定期限内以约定价格购买资产的权利，也包括出售资产的权利，因此分为看涨/看涨期权（Call）和看跌/看跌期权（放）。

根据期权的种类，常见的期权分为美式期权和欧式期权。如果期权只能在到期日行使，则称为欧式期权；如果期权可以在到期日或之前的任何时间行使，则称为美式期权。我们交易的美国股票期权是典型的美式期权。

2. 买入期权，是什么意思？

定义可能过于抽象。让我们回到上面买房的例子来了解一下买美式看涨期权是什么意思吧~

据说你和业主签了合同期权是什么意思，付了3万元定金，同意3个月内以300万元的价格买房。业主收到货款，承担了3个月内以300万元将房子卖给你的义务，你相当于以3万元的价格购买了相应的权利。这笔押金相当于购买期权所支付的权利金。

当您支付押金时，可能有两种情况。

1.如你所料，房价涨得越来越快，3个月涨到400万元。所以你拿着合同去找业主，要求按照合同300万买房。既然业主已经签了合同，收到了定金，只能含泪卖房。

所以你一口气赚了97万（现价400万-实际成交价300万-押金30000）。

2.房价突然暴跌，3个月内减半。原来300万的房子现在只能卖150万，但是你当时和业主谈好的价格是300万。此时你松了口气，谢谢你买的是“期权”而不是房子，委婉地撕毁了合同。

3万元没了，但也避免了再损失150万元的风险。（300万大概价-150万现价）

在上面的例子中，你和房主之间的合约本质上是一个【看涨期权】，你支付的押金相当于期权的【溢价】，这也是我们购买期权所花费的钱。成交价（300万）为【行权价】。

只是如果房价上涨，你又改变主意不打算买了，你仍然可以在期限内高价把期权卖给别人，反之亦然，所以权利（溢价）将效仿。它的波动、上升和下降，取决于房价和供求关系。

另一方面，与您不同的是，在本例中，房主相当于期权的卖方，有义务收取“溢价”。只要你选择履行合同（行使选择权），他就必须配合。

因此，对于买入期权的人来说，最大的损失就是整个“溢价”，最大的收益理论上可以是无限的。

但期权的卖方恰恰相反。他们获得的最大收益是他们获得的保费，但损失可以不设上限。

通过上面的例子，我们终于明白了看涨期权的原理，那么什么是看跌期权呢？

其实只要反过来理解，就可以把“pre-buy”换成“pre-sell”。比如你是炒房的，担心明年房价会下跌，所以想给你的房子“投保”，于是你和某买家签了合同，付给他溢价，让他履行一年内以约定价格买房的义务。如果房价下跌，你就卖给他。如果房价上涨，最重要的是失去溢价。

3.交易期权？先看看这些元素吧！

作为合同，期权当然是重中之重，直接决定了你的购买结果。

期权的基本要素包括：期权类型、标的、行使价、到期日、股票合约数量和溢价。

以华盛通的这个期权为例，从它的名字我们可以看出，这是一个阿里巴巴（代码BABA）的看涨期权（Call），行权价为230美元，到期日为2021年3月5日，当前溢价价格为 6.$6，合约规模为 100 股。（一般每份美股期权合约对应100股对应资产，而港股期权没有固定对应关系）

如果您购买此期权，则意味着您可以在到期前以 230 美元的价格购买阿里巴巴股票。如果阿里股价大幅上涨，你既可以高价卖出期权获利，也可以按行权价买入阿里股票以占优势。当然，如果阿里巴巴的股价保持在 230 美元以下，您可能会失去为此期权支付的所有溢价。

在交易期权之前期权是什么意思，还需要注意的是，美股期权不同于标的股票，不支持盘前和盘后交易。此外，虽然期权既可以作为对冲工具，也可以作为杠杆投机的机会，但其价格波动性也较大。如果你看错了方向，你可能会失去所有的保费。在开始之前，您必须仔细考虑。